怎样读懂科创企业？从“老三样”到“新要素”

  做科创就是做未来。“科技-产业-金融”良性循环，才能助推实体经济高质量发展。对于上海的金融机构而言，加快科创金融布局，加大科技型企业、专精特新企业、战略性新兴产业等重点领域的信贷投放，是新形势下的必然要求和前瞻策略。如何更好地读懂科创企业？农行上海市分行公司业务部总经理马红日前接受记者专访。

  记者：近年来，农行上海市分行在科创金融方面有哪些布局和探索实践？

  马红：近年来，我们坚持创新引领，作为农行系统内首批科创企业金融服务试点行，切实提高服务质效，多措并举，大力推进科创金融业务发展，科创贷款持续增量扩面。截至2023年6月末，农行上海分行科创企业贷款余额近700亿元，较年初净增超200亿元，增速达49%，超过各项贷款平均增速41%。

  我们先后研发了“科易贷”“专精特新小巨人贷”“科创企业投联贷”等创新信贷产品，并针对各类科创企业提供差异化的支持政策，配套并购融资、债转股、债券承销、上市顾问等资本市场服务，建立多品种、全周期、综合化营销服务体系。针对科创企业轻资产、担保难、前期研发投入大、盈利周期长的问题，积极向科创企业提供知识产权质押融资服务，为企业“知产”向“资产”的及时、有效转化提供便利。同时，我行与上海市经信委签订战略合作协议，向专精特新企业、企业技术中心分别提供1000亿元意向性融资额度，助力科创企业创新发展，全力支持上海科技创新中心建设。

  记者：科创金融怎么做挑战很大，这种挑战您认为主要体现在哪里？它的底层逻辑和以往银行做传统企业贷款的最大区别是什么？

  马红：对银行来说，科创金融业务既是机遇，也面临着很大挑战。我觉得最大的挑战来自于人才队伍的缺乏。

  同时，科创金融底层逻辑和传统银行信贷有着很大区别。商业银行传统信贷审查偏好具有抵押物的企业，而科创企业具有高风险、轻资产、担保弱的特点，从科技研发到成果转化再到产出效益整个过程成本高、周期长，科创研发能否取得成功、能否被市场认可、能否紧跟科技升级迭代均具有不确定性。银行审慎的风险偏好和科技创新高风险之间存在错位，所以如果以传统信贷的思维去看待科创企业的融资，那么业务发展的难度就增大了。

  记者：科创金融到底怎么做是各家银行现在都在摸索的新市场。尤其是初创类科技企业，基本上是没有营收的，风险评价怎么做？怎么做到可持续性？

  马红：农行聚焦科创企业的融资需求，逐步转变传统信贷思路，引入创投思维，解决传统金融供给与科创企业发展需求错配的痛点，总行层面制定了科创企业专属评价体系。该评价体系结合科创企业轻资产、前期研发投入大、盈利周期长、技术迭代快等经营特征，从资产、盈利和担保的“老三样”转变为科技实力和未来成长性等“新要素”，着重从知识产权情况、研发投入占比、经营团队实力、企业资质、项目获奖情况等维度衡量科创企业价值，让银行更懂科技、更懂客户，为科创企业信贷业务准入提供有价值的参考。目前，农行总行正在持续优化完善科创企业评价体系。

  今年，我们创新推出了“投联贷”产品，该产品是我行向私募股权投资机构已投资B轮及以上的科创企业发放的各类本外币信用，准入门槛低，突破我行现有授信模型，最高授信额度为企业获投资金额的60%，通过投贷联动，在科创企业成长周期前移金融服务，更好地支持初创期及成长期的科创企业。

  记者：农行上海市分行未来在科创金融领域有什么新规划？

  马红：一是完善科创企业金融服务体系。农行总行已批准上海市分行成立科创企业金融服务中心，今年计划在分行层面成立科创金融事业部，负责推动上海辖内科创企业金融服务的经营和管理，包括信贷业务、产品创新开发、业务推进等，打造一支高素质、专业化的人才团队，推动实现一体化、专业化、高效化经营，并在重点区域设立科创特色一级支行，提升科创金融整体服务能力。

  二是优化科创企业金融服务。立足科创企业生命周期，建立全生命周期、全产业链条、投贷一体化融资体系，形成线上、线下不同渠道和针对各类科创企业的产品矩阵，充分发挥集团综合服务优势，建立起贷款、股权投资、债券、基金和咨询顾问五位一体服务体系，更好地满足各类科创企业在不同发展阶段的金融需求。

  三是深化跨领域、多层次的合作。强化和相关政府部门、各级科技主管部门合作，深度融入上海市高新技术开发区、特色产业集群建设，从源头加强科技企业联系合作，强化金融对科技产业项目的支撑作用，协同整合内外部资源，实现金融、科技和产业良性循环，共建科技金融服务生态，做强联动合力。（王淑娟、朱程、吕昂）